此前，交易员普遍押注2026年将进入降息周期，且幅度不止一次；但随着中东局势骤然升温，特别是伊朗冲突导致全球能源供应中断，油价快速飙升至三位数水平，通胀预期被重新点燃。市场迅速转向，甚至开始讨论美联储是否需要再次加息。这种从“宽松共识”到“极端不确定”的切换，本质上是对地缘政治冲击的线性外推，而非宏观基本面的根本改变

当地时间2月18日，美联储公布了1月货币政策会议纪要。纪要显示，尽管美联储一致同意维持利率在3.50%-3.75%目标区间，但委员会内部对后续路径存在显著分歧。然而，官员们对通胀回归目标的“不平衡性”表示担忧，多位委员主张在看到通胀进一步下降前应保持利率稳定，一些与会者支持利率指引中用“双向行动”表述，反映若通胀持续高于2%，可能适合加息；另一些人认为，若通胀如预期下降可能适合进一步降息；大多数人警告，通胀下行进程可能比预期更慢、更不均衡；绝大多数认为，近几个月就业下行风险缓和，但通胀更持久的风险仍存在

美联储内部分歧进一步加剧。北京时间2月19日凌晨，美联储发布的货币政策会议纪要显示，多位参会官员表示，如果通胀按其预期下降，进一步降息很可能将是合适的。号称“美联储传声筒”的NickTimiraos评论道，官员们对劳动力市场的担忧有所减轻，而对通胀的担忧则有所增加，参会官员将高于目标的通胀区间描述为“一个显著风险”

美联储官员正面临本周通胀数据发布的严峻考验，同时内部对美国经济最大风险的分歧日益加剧。地缘冲突推升油价，重燃通胀担忧，但2月CPI料尚未完全反映能源冲击，市场已转向鹰派定价，投资者需为长期暂停降息做好准备。市场已明显转向鹰派定价，期货显示下周会议99.4%概率维持利率不变，6月按兵不动概率从一个月前的24.8%飙升至57.3%

根据汇通财经APP报道，当前CME美联储观察工具基于30天联邦基金期货定价显示，到3月会议降息25个基点的概率仅为0.6%，而维持利率不变的概率高达99.4%。到6月会议，累计降息25个基点的概率升至37.5%，显示市场仅为年中可能出现的首次宽松留出有限空间。为便于直观对比，以下表格汇总三场会议的核心概率 这些数据较几周前已大幅下修，核心驱动因素在于美国就业市场持续强劲、通胀回落路径黏性犹存，同时潜在贸易政策调整带来额外不确定性

汇通财经APP讯――北卡罗来纳州共和党参议员蒂利斯周二表示，美联储主席提名人沃什说什么都无法让他结束对沃什确认提名的阻挠。蒂利斯誓言，在对美联储主席鲍威尔的刑事调查有结果之前，他不会对包括沃什在内的任何美联储提名人选投赞成票。会后，蒂利斯对记者表示，如果届时鲍威尔的调查仍未结束，他将投票反对推进沃什在银行委员会的提名

根据汇通财经APP报道，美联储在2026年3月政策会议上维持利率不变的概率高达96.0%，而降息25个基点的概率仅为4.0%。这一数据来源于期货市场观察工具的最新统计，显示出市场对短期内货币政策调整的极低预期。近期经济指标显示，美国通胀率虽有所回落，但核心通胀仍顽固不化，导致投资者对立即放松政策的信心不足

当前全球金融市场笼罩在浓重的紧张情绪之中，霍尔木兹海峡已实质陷入封锁，美国本土能源价格飙升至多年高位，摆在美联储面前的核心任务清晰明确 严控通胀、稳住物价。投资者必须认清现实，此刻美联储的重心是物价稳定，绝非迎合股市的降息诉求。即便美联储启动了近几十年来最激进的加息进程――2022年3月至2023年7月，短短16个月累计加息525个基点，美联储最看重的个人消费支出物价指数，依旧较2%的政策目标高出近1个百分点，通胀回落彻底陷入停滞

在中东美以与伊朗冲突持续升级、油价飙升、通胀预期回升、就业市场信号混杂以及关税政策前景不明的复杂背景下，美联储将于北京时间本周四凌晨两点公布利率决定。市场已将降息概率降至接近零，期货定价显示美联储最早也要到9月、甚至10月才会考虑宽松，且全年仅可能一次降息。美联储主席杰罗姆・鲍威尔及其同事必须在多重矛盾力量中艰难权衡，维持联邦基金利率在3.50%-3.75%区间的可能性极高，经济与利率预测更新也预计不会有重大变化